近幾年，我國(guó)消費(fèi)者對(duì)于安全、健康、高質(zhì)量生活有了進(jìn)一步追求，對(duì)生鮮食品和醫(yī)療產(chǎn)品需求也顯著增長(zhǎng)。我國(guó)冷鏈?zhǔn)袌?chǎng)每年都快速壯大、發(fā)展，但是現(xiàn)階段處于初級(jí)發(fā)展階段，還存在不少問(wèn)題。
需求驅(qū)動(dòng)，冷鏈物流迎來(lái)發(fā)展黃金期
在收入增長(zhǎng)、消費(fèi)升級(jí)的大背景下，我國(guó)消費(fèi)者對(duì)于安全、健康、高質(zhì)量的生活有了進(jìn)一步的追求，對(duì)生鮮食品和醫(yī)療產(chǎn)品的需求顯著增長(zhǎng)，而生鮮電商、食品藥品安全等關(guān)鍵詞也頻繁登上熱點(diǎn)話題。新鮮蔬果、肉類、乳品、水產(chǎn)、鮮花等屬于易腐產(chǎn)品，而藥物、試劑、疫苗、生物制品等醫(yī)療產(chǎn)品對(duì)溫度濕度等環(huán)境有著嚴(yán)格的要求，冷鏈物流是其發(fā)展基礎(chǔ)。
受益于這些需求的快速增長(zhǎng)，過(guò)去的五年內(nèi)，我國(guó)冷鏈?zhǔn)袌?chǎng)以每年超過(guò)20%的速度迅速壯大，從2011年的800多億人民幣的規(guī)模，增長(zhǎng)至2015年的人民幣1,600億元。而持續(xù)的生鮮食品和醫(yī)療產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)，將在未來(lái)進(jìn)一步推動(dòng)冷鏈行業(yè)的發(fā)展。艾意凱咨詢預(yù)計(jì)到2020年，冷鏈行業(yè)規(guī)模將達(dá)到4, 000億元的水平，其中運(yùn)輸、冷庫(kù)及其它服務(wù)分別占40%，30%與30%左右。
但是，我國(guó)冷鏈行業(yè)的發(fā)展還處于初級(jí)發(fā)展階段，市場(chǎng)呈現(xiàn)出極為分散的局面，據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)冷鏈物流專業(yè)委員會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2015年我國(guó)冷鏈物流行業(yè)收入前100家公司僅占總體市場(chǎng)規(guī)模的不到10%，組成剩下超過(guò)90%市場(chǎng)的，是數(shù)千個(gè)小型企業(yè)或個(gè)人。
雖然市場(chǎng)規(guī)模發(fā)展迅速，但冷鏈物流在我國(guó)仍然存在嚴(yán)重的斷鏈問(wèn)題。冷鏈物流各個(gè)環(huán)節(jié)歸屬極為分散，倉(cāng)庫(kù)、地面運(yùn)輸、航空公司、機(jī)場(chǎng)、配送等服務(wù)商各自為營(yíng)，整個(gè)冷鏈流程中缺乏系統(tǒng)的端到端流程管控，冷鏈物流流程管理不善仍廣泛存在。加之，冷鏈企業(yè)對(duì)于信息系統(tǒng)等技術(shù)手段的運(yùn)用仍不成熟，全程溫度監(jiān)控技術(shù)尚未廣泛采用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)的生鮮產(chǎn)品冷鏈貨損率高達(dá)20-30%，遠(yuǎn)不及發(fā)達(dá)國(guó)家的5-10%的水平。
近年來(lái)，政府部門和行業(yè)組織出臺(tái)了一系列政策和標(biāo)準(zhǔn)，試圖規(guī)范和促進(jìn)冷鏈物流行業(yè)的發(fā)展。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)方面，2012年底，國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)共同起草發(fā)布了藥品冷鏈物流運(yùn)作規(guī)范(GB/T22842-2012)。國(guó)家發(fā)改委在2014年出臺(tái)了水產(chǎn)品冷鏈物流服務(wù)規(guī)范(GB/T 31080-2014)。同時(shí)，國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)(IATA)的獨(dú)立醫(yī)藥物流驗(yàn)證中心(CEIV)的醫(yī)藥物流項(xiàng)目的認(rèn)證“CEIV Pharma” 也已經(jīng)在近期被引入中國(guó)，浦東機(jī)場(chǎng)集團(tuán)于2016年2月摘得了目前國(guó)內(nèi)唯一一個(gè)CEIV Pharma認(rèn)證。政策方面，2016年的“中央一號(hào)文件”重新強(qiáng)調(diào)了完善跨區(qū)域農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流體系，并開(kāi)展冷鏈標(biāo)準(zhǔn)化示范。2015年，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布1776號(hào)文件《關(guān)于加快實(shí)施現(xiàn)代物流重大工程的通知》，為現(xiàn)代物流發(fā)展提出了指導(dǎo)綱領(lǐng)和發(fā)展意見(jiàn)。
因此，艾意凱咨詢認(rèn)為冷鏈行業(yè)的發(fā)展將進(jìn)入黃金發(fā)展時(shí)期，沿著價(jià)值鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，針對(duì)不同的垂直市場(chǎng)，皆存在大量的發(fā)展機(jī)遇。
深度解析，運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、設(shè)備、3PL全面開(kāi)花
溫控產(chǎn)品從起點(diǎn)到目的地，需要經(jīng)過(guò)冷鏈物流上的一系列環(huán)節(jié)。冷鏈的價(jià)值鏈上可以以此劃分出以下幾類市場(chǎng)參與者：倉(cāng)儲(chǔ)、地面運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、分撥配送、基礎(chǔ)設(shè)施(設(shè)備、系統(tǒng)、基礎(chǔ)服務(wù)等)提供者、第三方物流服務(wù)提供商(3PL)。
由于二者特點(diǎn)不同，空運(yùn)和地面運(yùn)輸在冷鏈物流中扮演了不同的角色。地面運(yùn)輸多通過(guò)冷藏車進(jìn)行，成本效率高，可達(dá)率高，可進(jìn)行門到門運(yùn)輸，并且由于溫控技術(shù)相對(duì)成熟，貨損率也較低。空運(yùn)冷鏈時(shí)效最快，貨物安全性高，但高昂的運(yùn)輸成本、有限的運(yùn)能仍然限制了其廣泛應(yīng)用，主要適用于藥品、鮮花、高值水產(chǎn)等時(shí)效要求嚴(yán)格、價(jià)值高的貨物。但是考慮到空運(yùn)和地面運(yùn)輸?shù)逆溄迎h(huán)節(jié)很容易出現(xiàn)斷鏈，貨損率反而可能高于地面運(yùn)輸，目前空運(yùn)冷鏈的應(yīng)用率仍然較低。
隨著冷鏈物流業(yè)的發(fā)展，我國(guó)的溫控倉(cāng)庫(kù)也得到快速的增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)際冷藏庫(kù)協(xié)會(huì)(IARW)的統(tǒng)計(jì)，2008年全國(guó)冷庫(kù)容量為約1,300萬(wàn)平方米，而到了2014年，這一數(shù)字增長(zhǎng)為三倍，達(dá)到7,600萬(wàn)平方米。國(guó)內(nèi)的冷庫(kù)企業(yè)主要有江蘇潤(rùn)恒、江蘇雨潤(rùn)、山東陽(yáng)春、郴州義捷等。
為配合航空冷鏈的飛速發(fā)展，機(jī)場(chǎng)及機(jī)場(chǎng)周邊經(jīng)濟(jì)區(qū)涌現(xiàn)了一批溫控倉(cāng)庫(kù)。國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)中冷庫(kù)容量排名領(lǐng)先的有浦東機(jī)場(chǎng)、廣州白云機(jī)場(chǎng)、昆明機(jī)場(chǎng)等。機(jī)場(chǎng)周邊經(jīng)濟(jì)區(qū)更是在今年內(nèi)出現(xiàn)了重量級(jí)冷庫(kù)基建投資，例如廈門萬(wàn)翔冷鏈物流中心、鄭州華中冷鮮港、杭州醫(yī)藥物流園等。
輸環(huán)節(jié)，地面冷鏈運(yùn)輸企業(yè)在國(guó)內(nèi)整體呈現(xiàn)為三類參與者：傳統(tǒng)物流運(yùn)輸企業(yè)、生鮮產(chǎn)品生產(chǎn)加工或貿(mào)易企業(yè)、專業(yè)冷鏈物流運(yùn)輸企業(yè)。
以榮慶物流、鄭明現(xiàn)代物流為代表的是傳統(tǒng)物流運(yùn)輸企業(yè)。這類企業(yè)從傳統(tǒng)非溫控卡車運(yùn)輸服務(wù)發(fā)展而來(lái)，逐步擴(kuò)展到冷鏈運(yùn)輸，同時(shí)提供溫控和非溫控運(yùn)輸服務(wù)。食品加工制造企業(yè)有著大量原料或成品需要溫控儲(chǔ)存和運(yùn)輸，一些企業(yè)因此成立了專門的冷鏈物流公司來(lái)滿足自身公司甚至其他同類型公司的冷鏈運(yùn)輸需求，并逐步發(fā)展成為全國(guó)性的冷鏈物流企業(yè)。雙匯集團(tuán)旗下的雙匯物流、脫胎于眾品食業(yè)的鮮易控股、光明集團(tuán)子公司領(lǐng)鮮物流，就是這類企業(yè)的典型代表。隨著冷鏈物流專業(yè)化程度的加深，市場(chǎng)上出現(xiàn)了專門從事冷鏈運(yùn)輸?shù)钠髽I(yè)，有些從事長(zhǎng)途冷鏈運(yùn)輸，有些專注于城市“最后一公里”配送。這一類企業(yè)中不僅有眾榮物流、快行線這樣的本土企業(yè)，更有夏暉、美冷這樣的外資或合資企業(yè)。
在航空冷鏈服務(wù)領(lǐng)域，航空公司和快遞服務(wù)公司為主要的兩類市場(chǎng)參與者。隨著市場(chǎng)對(duì)高質(zhì)冷鏈的需求增加，大量航空公司紛紛設(shè)立貨運(yùn)子公司提供空運(yùn)貨物服務(wù)。在擴(kuò)展冷鏈業(yè)務(wù)中，航空公司可以采購(gòu)貨機(jī)或利用已有客機(jī)腹艙作為載體運(yùn)輸需要低溫運(yùn)輸?shù)呢浳�。本土航空公司包括中�?guó)國(guó)際貨運(yùn)航空、中國(guó)貨運(yùn)航空等通過(guò)被動(dòng)溫控方式為客戶提供冷鏈運(yùn)輸，而國(guó)際航空公司如德國(guó)漢莎貨運(yùn)航空(Lufthansa Cargo)、新加坡貨運(yùn)航空(Singapore Airlines Cargo)及阿聯(lián)酋貨運(yùn)航空(Emirates SkyCargo)等則可根據(jù)客戶需求提供更加定制化的冷鏈服務(wù)。此外，一些大型的快遞服務(wù)公司在業(yè)務(wù)多元化的過(guò)程中也順勢(shì)進(jìn)入航空冷鏈領(lǐng)域。本土目前有中國(guó)郵政、順豐速遞及圓通速遞三家公司擁有自己的貨運(yùn)運(yùn)輸機(jī)隊(duì)，國(guó)際速遞巨頭如聯(lián)邦快遞(FedEx)、UPS及敦豪速遞(DHL)也均涉足冷鏈空運(yùn)，這些國(guó)際速遞巨頭會(huì)采用更集成化的IT系統(tǒng)對(duì)運(yùn)輸全程的溫度進(jìn)行管理控制，提供完善精準(zhǔn)的冷鏈解決方案。
過(guò)去幾年，地面冷鏈運(yùn)輸設(shè)施在中國(guó)得到了持續(xù)的改善。冷藏車的保有量在過(guò)去五年飛速發(fā)展，從2010年到2015翻了三番，從2.6萬(wàn)輛增長(zhǎng)到8.1萬(wàn)輛，年均復(fù)合增速高達(dá)26%。。但冷藏車制造商市場(chǎng)極為分散，前十位制造商，如鎮(zhèn)江康飛、湖北程力等，僅占據(jù)市場(chǎng)26%的市場(chǎng)份額。
國(guó)內(nèi)航空冷鏈設(shè)施大幅落后于國(guó)際同行，尤其在溫控集裝設(shè)備方面。被動(dòng)溫控空運(yùn)集裝箱( Passive ULD)使用冰、液化氣體等作為制冷劑控制運(yùn)輸所需的溫度環(huán)境。主動(dòng)溫控空運(yùn)集裝箱(Active ULD)則同時(shí)采用制冷劑及機(jī)械或電氣加熱冷卻系統(tǒng)對(duì)ULD的溫度進(jìn)行更加精準(zhǔn)的控制。由于體積較大，主動(dòng)溫控空運(yùn)集裝箱僅適用于專用貨機(jī)或?qū)掦w飛機(jī)的腹艙。
主動(dòng)溫控ULD在中國(guó)普及率非常低，三方面的原因造成目前這一現(xiàn)象。首先中國(guó)空運(yùn)主體機(jī)型為窄體飛機(jī)，目前貨運(yùn)僅有不到15%的專用貨機(jī)或?qū)掦w飛機(jī)可匹配空運(yùn)集裝箱。其次，國(guó)內(nèi)航空冷鏈與陸路冷鏈運(yùn)輸存在斷鏈現(xiàn)象，單方面改善航空溫控系統(tǒng)對(duì)于整體冷鏈的溫度控制改善影響微乎其微。此外冷鏈前期資本投入巨大，航空冷鏈在中國(guó)還屬于興起階段，巨額投入主動(dòng)溫控對(duì)航運(yùn)企業(yè)而言經(jīng)濟(jì)性較低。
Envirotainer (瑞典)和 Csafe(美國(guó))是兩家領(lǐng)先的溫控ULD跨國(guó)制造商，而本土還沒(méi)有企業(yè)進(jìn)入溫控ULD生產(chǎn)。
目前，提供一體化冷鏈服務(wù)的專業(yè)第三方物流服務(wù)提供商在中國(guó)迅速崛起。在運(yùn)輸型、倉(cāng)儲(chǔ)型等冷鏈物流等模式的基礎(chǔ)上，供應(yīng)鏈型的商業(yè)模式因?yàn)槠洹耙徽臼健钡姆⻊?wù)得到了行業(yè)的青睞，領(lǐng)先的本土企業(yè)包括海航冷鏈、晟通醫(yī)藥、武漢良中行和雅澳等。未來(lái)為提升冷鏈行業(yè)的效率，打通各個(gè)環(huán)節(jié)，優(yōu)化端到端的業(yè)務(wù)流程，提供一站式的冷鏈解決方案，還有待于專業(yè)第三方冷鏈物流的快速成長(zhǎng)。
識(shí)別機(jī)遇，“冷”鏈中的投資“熱”點(diǎn)
地面冷鏈近幾年逐步進(jìn)入合資并購(gòu)期，行業(yè)不斷進(jìn)行整合，行業(yè)巨頭有望呈現(xiàn)，如2015年，韓國(guó)物流公司希杰大韓通運(yùn)(CJ Korea Express)攜手韓國(guó)國(guó)家退休基金(National Pension Servic)及誠(chéng)達(dá)國(guó)際投資(STIC Investments)以3.82億美元收購(gòu)由今日資本、Pamoja Capital所持有的榮慶物流全部股權(quán)及榮慶投資控股持有的部分股權(quán)。此次并購(gòu)將促使榮慶物流深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并擴(kuò)展國(guó)際物流市場(chǎng)，快速提高其市場(chǎng)表現(xiàn)。錦江投資者在2016年8月以1.47億元收購(gòu)了三井物產(chǎn)持有的錦江國(guó)際地位物流發(fā)展有限公司的49%股權(quán)，以及三井物產(chǎn)在新天天的30%股權(quán)。國(guó)開(kāi)發(fā)展基金以現(xiàn)金7000萬(wàn)元對(duì)匯鴻冷鏈進(jìn)行了增資。平安艾格以1000萬(wàn)美元領(lǐng)投了與快行線，以提供區(qū)域性的冷鏈服務(wù)解決方案。
航空冷鏈投資也從萌芽階段走向快速發(fā)展階段，航空公司通過(guò)投資并購(gòu)的方式積極擴(kuò)張航空冷鏈業(yè)務(wù)。2016年07月，海南航空股份有限公司與海航物流集團(tuán)有限公司以1.6元/股價(jià)格分別對(duì)揚(yáng)子江快運(yùn)航空有限公司現(xiàn)金增資9億元人民幣和28億元人民幣，海航集團(tuán)及下屬子公司對(duì)揚(yáng)子江快運(yùn)航空有限公司的持股比例增至76%。2016年7月，河南機(jī)場(chǎng)集團(tuán)和大連港宣布投資1個(gè)億建設(shè)鄭州華中冷鮮港。根據(jù)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，未來(lái)航空冷鏈投資的機(jī)會(huì)將主要聚集在ULD制造和管理、溫控倉(cāng)庫(kù)和第三方物流服務(wù)提供商方面。
如前文所述，我國(guó)冷鏈物流的發(fā)展已進(jìn)入黃金時(shí)期。可以預(yù)見(jiàn)，市場(chǎng)內(nèi)的各類投融資活動(dòng)也會(huì)愈加頻繁。投資者在考慮投資機(jī)會(huì)的時(shí)候，應(yīng)對(duì)以下問(wèn)題有深入的思考。冷鏈物流價(jià)值鏈上的哪些環(huán)節(jié)最具發(fā)展?jié)摿�？投資目標(biāo)企業(yè)應(yīng)具備哪些特點(diǎn)？投資目標(biāo)企業(yè)未來(lái)的增長(zhǎng)空間將來(lái)自哪里？如何保持快速增長(zhǎng)？如何在產(chǎn)業(yè)的整合中起到引領(lǐng)作用？投資后將向什么方向發(fā)展？如何建立核心競(jìng)爭(zhēng)力并迅速提升盈利性？專注特定的行業(yè)的冷鏈物流，還是作為全面的集成服務(wù)提供者？這些問(wèn)題將幫助投資者撥開(kāi)冷鏈物流的迷霧，準(zhǔn)確把握投資機(jī)遇。
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